Análisis empírico de la relación entre el mercado de valores y el crecimiento económico. Estudio en España para el período 1994-2019 = Empirical analysis of the relationship between the stock market and economic growth. Study in Spain between 1994-2019

Abstract

¿Existe relación entre el comportamiento del mercado de valores y el crecimiento económico? De ser así, ¿cómo es dicha relación? ¿Es igual a nivel sectorial? ¿Es homogéneo este comportamiento en las diferentes empresas? En el presente estudio aborda estas cuestiones en España utilizando datos trimestrales en el período 1994-2019, para el IBEX 35 como indicador de la evolución del mercado de valores y el PIB real. Multitud de estudios han sido realizados a nivel agregado para diferentes países (no tantos centrados en España), la mayor parte de estas investigaciones destacan una relación entre el mercado bursátil y el crecimiento económico donde el primero se adelanta al segundo. Mediante un repaso de la literatura, un análisis de la evolución que han sufrido estas variables en el período estudiado y un análisis de correlaciones aplicando diversos adelantos y rezagos al IBEX 35, los resultados del presente estudio confirman que el IBEX 35 es un indicador que se adelanta dos trimestres a los cambios que se producen en la economía real, tanto a nivel agregado como sectorial.