Impacto de la inflación en la valoración de la empresa Viscofán

Abstract

[ES] Desde 2022, la inflación es un tema de preocupación para la mayoría de los países del mundo, ya que provoca desequilibrios entre la demanda y la producción, especialmente a las economías más avanzadas, cuyas tasas de inflación se habían mantenido estables en las últimas dos décadas. Los inversores también se ven afectados y su percepción del riesgo aumenta, por lo que tendrán en consideración las medidas adoptadas por las empresas en la gestión de los efectos derivados de las tasas de inflación sobre el valor de las mismas. En este estudio, se ha desarrollado un análisis de sensibilidad, variando la posible evolución de la inflación, a la aplicación de tres métodos de valoración basados en el descuento de flujos sobre la empresa navarra Viscofan, líder en producción de envolturas cárnicas. Se observa cómo al aumentar la inflación, los costes de capital de la empresa se incrementan debido a una percepción del riesgo más elevada y, por su parte, las tasas de crecimiento de los países en los que opera disminuyen. Si la empresa no es capaz de ajustar el incremento de sus costes a treves de sus ingresos, entonces el valor de la misma disminuiría.

[EN] Since 2022, inflation has been a matter of concern for most countries in the world, as it causes imbalances between demand and production, especially in the most advanced economies, whose inflation rates had remained stable in the previous last two decades. Investors are also affected and their perception of risk increases, hence they will take into account the measures adopted by companies in managing the effects derived from inflation rates on their value. In this study, a sensitivity analysis has been carried out, varying the possible evolution of inflation, to the application of three valuation methods based on the discount of flows on the Navarrese company Viscofan, leader in the production of meat casings. It is observed how when inflation increases, the capital costs of the company increase due to a higher perception of risk and, in turn, the growth rates of the countries in which it operates decrease. If the company is not able to adjust the increase in its costs through its income, then its value would decrease.