Mercado único de valores y Comunidades Autónomas", (Comentario a la Sentencia del Tribunal Constitucional 133/1997, de 16 de julio

Abstract

La reforma del mercado de valores realizada en 1988 imprimió un considerable impulso al sistema bursátil español. Permitió sentar las bases para consolidar un mercado financiero moderno, adecuado a las nuevas prácticas que se imponían. De una negociación muy limitada de los valores en localizados corros, con un escueto horario, se ha pasado a la posible contratación de las operaciones a través de redes informáticas, que permiten durante muchas horas del día conocer y aceptar las diferentes ofertas que se formulan desde cualquier punto de contratación. Los antiguos Agentes de Cambio y Bolsa han sido sustituidos por sociedades anónimas que asumen la gestión bursátil y, sobre todo, han de controlar sus riesgos, solvencia y liquidez. Han quedado atrás unas lentas y pausadas prácticas de liquidación de las operaciones bursátiles, no exentas de riesgo por la posible inflación de los títulos negociados, al haberse generalizado un más rápido y eficaz sistema de compensación y liquidación. En fin, sin prescindir del «alea» que toda negociación bursátil tiene, se han introducido normas de conducta que facilitan la información y, en consecuencia, mayor transparencia de la situación bursátil, lo que favorece la protección a los inversores