Análisis de los factores determinantes de la burbuja inmobiliaria en España = Analysis of the determinants of the real estate bubble in Spain

Abstract

El presente trabajo analiza los factores que han favorecido la expansión de la burbuja inmobiliaria, así como su posterior recesión y algunas de las consecuencias que ha tenido sobre la economía española en el período comprendido entre los años 1998 y 2016. Para ello se propone un modelo econométrico que analiza el efecto de la burbuja en España, utilizando como variable endógena el índice de los precios de la vivienda sobre los ingresos. En él se observa el impacto que han tenido determinados factores económicos, financieros y demográficos. Se obtiene que el Producto Interior Bruto y el plazo medio de concesión de hipotecas mantienen una relación directa con la burbuja inmobiliaria mientras que el tipo de interés y la tasa de desempleo mantienen una relación inversa. Sin embargo, la población parece no haber afectado a la burbuja inmobiliaria. Además, en el largo plazo las variables que más han afectado a la burbuja inmobilaria en los periodos de expansión y recesión han sido el plazo medio de concesión de hipotecas y el PIB, respectivamente, mientras que el tipo de interés es la variable que más influido en el corto plazo en el periodo de recesión