Evaluación de fondos de inversión. El caso de Santander gestión de activos = Mutual fund performance. The case of Santander gestión de activos

Abstract

Uno de los aspectos fundamentales de los que se ocupa la economía financiera, es el de evaluar las decisiones de los gestores de carteras de activos financieros. Este trabajo trata de contribuir al debate sobre la capacidad de los gestores de vencer al mercado, analizando el comportamiento de tres fondos de inversión en renta variable de una de las gestoras más importantes de nuestro país: Santander Gestión de Activos. Tras repasar la literatura en torno a la Hipótesis de Eficiencia del Mercado, y realizar diversos análisis empíricos en el periodo 2014-2018, los resultados proporcionados por el CAPM, el modelo de tres factores de Fama y French y el modelo de cinco factores de Fama y French, indican que los gestores no son capaces de batir al mercado en términos de rentabilidad ajustada por riesgo.